????受聯(lián)想收購IBM全球PC業(yè)務(wù)影響，長城電腦退出了長城國際。由于持有20％長城國際股權(quán)，幾乎是長城電腦主要利潤來源———2003年貢獻(xiàn)了3億元投資收益，市場很自然在長城電腦退出后選擇了向下跌停。長城國際全稱為長城國際信息產(chǎn)品（深圳）有限公司(IIPC)，成立于1994年2月，由IBM與長城計(jì)算機(jī)集團(tuán)合資成立。其中IBM持80%股份，長城集團(tuán)持20%股份。

????就在上周，已經(jīng)有消息表示，長城電腦在獲知聯(lián)想將要收購IBM的PC業(yè)務(wù)后，將會考慮將自己所持IIPC股份悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，從而IIPC將成為IBM全資企業(yè)。

????長城電腦并未吃虧

????就本身而言，長城電腦在賣掉長城國際20%股權(quán)這筆交易上并不吃虧。資料顯示，長城國際注冊資本僅780萬美元，由于轉(zhuǎn)讓給IBM的交易價格將以評估機(jī)構(gòu)評估結(jié)果為定價參考，雙方協(xié)商確定。可以肯定的是，轉(zhuǎn)讓價將比長城電腦原始投入大大溢價，外界估計(jì)這一定價可能達(dá)到數(shù)千萬美元。這就是說，這筆將在2005年完成的轉(zhuǎn)讓交易，會給長城電腦帶來較大投資收益。對此，長城電腦在昨天公告中也表示，預(yù)計(jì)對明年盈利狀況影響不大。

????現(xiàn)在的問題是，以從長城國際獲取投資收益來支撐業(yè)績的長城電腦，在賣掉這塊資產(chǎn)之后，到2006年或是以后又靠什么來盈利？財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表明，長城國際在2003年給長城電腦帶來了近3億元投資收益，2004年上半年這一數(shù)字達(dá)到了1.68億元。與之相比，長城電腦主營業(yè)務(wù)簡直微不足道甚至處在虧損狀態(tài)。尋找真正賺錢業(yè)務(wù)，是擺在長城電腦面前的頭等大事。

????基金再成冤大頭

????盡管公司方面影響不大，大股東也沒吃虧；但長城電腦連續(xù)跌停，對流通股東打擊實(shí)在太大了。從流通股東情況來看，基金無疑是最大流通股東。如無意外，大批基金將被套在其中?；鸫笠?guī)模介入長城電腦是在今年上半年，加倉力度最大時間段就在這期間。到三季度，部分基金如嘉實(shí)成長、華寶增長等繼續(xù)加倉。從股價與流通股東進(jìn)出情況來看，未減持的基金將全部被套入其中，因?yàn)楫?dāng)前股價已經(jīng)接近年度最低價了。

????再度盤算究竟誰吃虧了？是基金，但更是基金背后的投資者———基金份額持有人。當(dāng)然有人賺錢了，一些被稱為“基金老鼠倉”們顯然賺錢了，在長城電腦上半年從8.3元漲到14.71元（均為相對目前價格后的復(fù)權(quán)價）的過程中，他們的獲利接近翻倍。

????再度與IBM合作成預(yù)期

????知情人士分析，對于長城電腦的未來，投資者其實(shí)不必過于擔(dān)心。長城電腦總裁孫治成曾表示，未來將加大新品研發(fā)力度，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，同時保持與IBM在其他產(chǎn)品領(lǐng)域的密切合作關(guān)系。為了順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流，公司做出了在國際國內(nèi)市場全面向高端發(fā)展的戰(zhàn)略部署，而這與IBM全面轉(zhuǎn)向IT服務(wù)咨詢和高端服務(wù)器業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不謀而合。作為IBM在中國非常重要的合作伙伴，在配合IBM處置掉長城國際股權(quán)后，長城電腦與IBM在高端產(chǎn)品領(lǐng)域展開合作是完全可能的，這將促進(jìn)其主營業(yè)務(wù)向高端轉(zhuǎn)型，彌補(bǔ)與國際高端技術(shù)領(lǐng)域的差距。

????有關(guān)人士稱，如果長城電腦與IBM公司確實(shí)再次攜手，從事服務(wù)器產(chǎn)品生產(chǎn)制造等高端業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步表明長城在全球IT制造領(lǐng)域的雄厚實(shí)力；同時邁出長城“向高端高技術(shù)發(fā)展”戰(zhàn)略部署的重要一步。